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透視白酒業現狀資本方出讓股權經銷商收縮門店
陸琨倩[ 資本層面對行業信心減弱，下遊一直承受重壓的經銷商也仍未脫困 ]白酒行業持續低迷，資本對行業的耐心不斷減弱。近日，西鳳酒第七大股東光大金控資產管理有限公司（下稱“光大金控”）再次掛牌，以1.32億元叫賣手中的股權，目前同時被掛牌“甩賣”的還有中糧發展有限公司（下稱“中糧”）旗下龍虎尊酒業（安徽）有限公司超過五成的股權。記者註意到，上述兩傢掛牌受讓方均為第二次掛牌出售。在“無人問津”的背後，其實是資本市場對行業的看淡。九度營銷顧問總經理馬斐對《第一財經日報》記者表示，資本都是追求回報的，而代償民間高利貸屏東債務整合諮詢信貸年息一般以上述方式介入行業的都是行外人，現在整體行業沒有此前樂觀，出現“無人問津”的情況也是意料之中的事。資本方對行業的興趣不及往日，下遊的經銷商也有收縮、撤離的跡象，五糧液(000858,股吧)大商銀基集團（00886.HK）近日發出的2014年財報顯示其仍深陷虧損泥沼，並在年內關停瞭超過八成的形象店，水井坊(600779,股吧)4個地區的總代理也選擇瞭撤出。資本撤退根據北京產權交易所近日的公告，本次掛牌出讓的西鳳酒股份合共1000萬股，占比2.5%，掛牌價格合計1.32億元，受讓股權方為光大金控，根據西鳳酒的股權結構，該公司為第七大股東，出售旗下所有股權。同時“光大系”還有光大金控（天津）創業投資有限公司潛伏其中，持股比例2.9%，位列第六大股東。其實，該項目已經掛牌一段時間，在2013年12月24日進行瞭第一次掛牌，截至2014年6月11日掛牌期滿，經轉讓方申請重新掛牌。負責該項目的經紀方向《第一財經日報》記者表示，之所以重新掛牌是因為之前沒有找到受讓方。公告顯示，2012年度西鳳酒的收入為33.58億元，凈利潤3.34億元。除瞭西鳳酒外，目前在掛牌出售的還有中糧旗下的龍虎尊酒業（安徽）有限公司50.98%的股權，價格為3302.93萬元。掛牌方正是大股東中糧，資料顯示，該企業共有兩個股東，第二大股東為北京泰嶽貿易有限責任公司。截至2013年度，該公司的收入為2.62億元，凈利潤僅236.22萬元，之前主要生產龍虎尊、徽商、焦陂三大系列的白酒。《第一財經日報》記者瞭解到，該公司也是從去年底開始在產權交易所掛牌出售。馬斐對記者表示，西鳳酒的股東受讓股權應該與其上市延緩有關。“因為此前業內曾傳過西鳳要在去年登陸資本市場，但因為各種原因沒有實現，投資商也是看項目，它們的耐心不足，對行業的信心也不足夠，導致它們想退出。”除瞭上述兩傢酒企外，去年底，中國老八大名酒董酒的股權也曾經被資本“甩賣”，當時第二大股東拋售董酒22.22%的股權，曾一度引起資本市場的關註。董酒相關負責人昨日接受《第一財經日報》記者采訪時也表示，至今還沒有收到該股東要變更股權的通知。“按道理，股權轉讓成功該股東會知會公司進行工商變更登記，但據我所知目前沒有。”此外，沱牌舍得(600702,股吧)的大股東也在去年中期減持該公司股權，將持股比例降至30%以下。而曾經高調收購河北乾隆醉、安徽文王、山東孔府傢、湖南武陵等企業的資本型企業豐聯集團今年初也進行瞭人員精簡。其實，資本對酒業的態度從基金持股的比例變化也可看出端倪。統計顯示，在2011年，白酒上市公司受到基金的青睞，持股累計比例達241.97%。到瞭今年一季度，這個數字下降到37.77%。其中，古井貢酒(000596,股吧)和洋河股份(002304,股吧)的基金累計持股比例分別從17.05%和18.45%降至不足1%，貴州茅臺(600519,股吧)的基金累計持股從16.89%降至5.2%。門店收縮資本層面對行業信心減弱，下遊一直承受重壓的經銷商也仍未脫困，在2013財年巨虧11.33億港元之後，五糧液、國窖1573等品牌的大經銷商銀基集團近日發佈的2014財年顯示，虧損額達7.88億港元，營銷僅4.89億港元。值得關註的是，銀基集團的門店及經銷商隊伍也在收縮。根據該公司2014年財報，目前該公司開設的形象店“品匯壹號”隻剩下5傢，上一財年，這個數字為28傢。銀基集團稱，因“要集中資源於"品匯壹號"電子商務業務及微信店等新興業務”。此外，經銷商的數字也從424傢減少至385傢。在縮減門店之餘，銀基集團在財報中透露，與一名經銷商因回購白酒的問題引發瞭一宗訴訟，涉及2010萬元的購貨代價和相關賠償，這也是由於行業下滑之後，該集團向部分經銷商回購產品時產生的。其實除瞭銀基以外，浙江久加久連鎖也做出瞭調整，在2013年下半年，該公司收縮瞭店面數量，關停瞭嚴重虧損店，把部分問題店通過合作的方式轉讓給店長或新合作者。而水井坊在日前的股東大會上也承認，在北京、武漢、廣州、四川4個地區的總代理提出不再擔任該地區的經銷商總代理，導致水井坊被迫在這些區域展開扁平化直營模式。有華南酒水商傢對《第一財經日報》記者表示：“自去年行業下滑開始，很多本來做團購生意的門店支撐不下去關閉瞭，一些酒水店老板由於對行業不樂觀而轉行。”不過這種酒水店撤離、轉行的情況也是市場重構的另一個表現。酒鬼酒(000799,股吧)副總經理郝剛接受《第一財經日報》記者采訪時就坦言，很多以前做團購的經銷商都死瞭，但對於真正專業做酒的經銷商反而更好，因為現在大多都拿酒現場結賬，不再打欠條，不用送東西、給回扣，“所以我們有一部分經銷商反而反映團購好做瞭。因為有關系的都死瞭，所以職業化做的都活瞭。”（責任編輯：HN027）
新聞來源http://news.hexun.com/2014-07-01/166187752.html
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